首页

加入收藏

您现在的位置 : 首页 > 最新资讯

期权的主要用途

时间:03-30 来源:最新资讯 访问次数:125

期权的主要用途

1. 为什么期权具备保险功能?投资者可以将期权作为保险工具,对冲市场风险。期权的保险功能主要分为两种:第一种也是最常见的一种是,投资者在买入或持有标的证券的同时,买入相应数量的认沽期权,为标的证券价格的下跌提供保护。当标的证券价格下跌后,投资者仍然可以按照约定的价格卖出标的证券,达到了对冲风险的目的,实现了期权的保险功能;当标的证券价格上涨时,投资者仍可以享受到标的证券上涨的盈利。第二种是投资者在融券卖出标的证券时,为防止标的证券价格上涨造成损失,可以同时买入相应数量的认购期权,为标的证券价格的上涨提供保险。2. 为什么期权可以提高投资效率?投资者可以以较少的权利金买入期权,有机会获得标的价格变动带来的收益,从而提高投资效率。例如,小张和小王都认为现价为4元/份的某只ETF会上涨,小张直接买入了ETF,小王则以0.2元/份的权利金购入行权价为4.5元/份的认购期权。若合约到期时,该ETF上涨至5元/份,则小张投资ETF的收益率为25%,而小王买入期权的收益则为150%。利用期权,小王获得了更高的投资效率。小张、小王投资收益情况分析:3. 为什么期权可以增强期权标的持仓的收益?投资者长期持有期权标的时,如预计期权标的价格在未来一段时间大涨的概率有限,可构建备兑策略增强持仓收益。例如,投资者小张在某日买入沪深300ETF(价格4.029元),计划未来以4.2元卖出,投资者小王在买入沪深300ETF的同时,卖出行权价为4.2元的深市期权合约“沪深300ETF购X月4200”,收取权利金0.0188元。合约到期时,ETF涨至4.184元,未达到行权价。小张获得了ETF上涨的收益,小王在ETF上涨收益外,还额外获得了期权权利金的收益。小张、小王投资收益情况分析:投资者可以使用备兑策略来增强持仓收益。投资者持有期权标的时,如预计期权标的价格在未来一段时间大涨的概率有限,则可卖出行权价较高的虚值认购期权收取权利金收入,即备兑策略,增强现货持仓收益。如到期时现货价格没有上涨,期权一般不会被行权,投资者便赚得了权利金收入;如到期日现货价格大幅上涨,超过了行权价,卖出的认购期权被行权,投资者以较高的行权价卖出所持有的期权标的,本身已获取现货价格上涨带来的收益。由于备兑策略是使用投资者持有的标的现货作为担保,故不需要额外缴纳现金保证金,因此通常情况下无需每日盯市,无强制平仓风险。4. 为什么期权可以降低标的买入成本?当投资者希望以某价格买入期权标的时,可以以该行权价卖出认沽期权。当卖出的期权被行权时,投资者可以以该价格买入标的,实现了“低价买”,同时还收入了权利金。当卖出的期权未被行权时,投资者获得权利金,降低标的买入成本。例如,一个房东担心未来房价下跌,想把房子以550万卖掉。唯一的看房人小陈希望用仅有的500万预算把房子买下,当时小陈和房东没有谈妥。小陈跟房东签订协议,小陈5万元卖给房东一个权利,3个月后房屋价格下跌到500万以下,小陈有义务以500万买下这套房子。如果3个月后,房屋价格真的下跌到500万以下,房东行使权利,小陈以500万的期望价格买到了房子,也收入了5万元权利金。如果3个月后房屋价格还在500万元以上,小陈收入了5万元权利金,也可以以此补贴买房成本。5. 为什么期权可以作为交易标的价格波动的工具?投资者投资股票、期货时,一般只能通过判断价格涨跌方向获利;而投资期权时,还可以通过判断标的价格的波动率变化(如大涨大跌、小涨小跌、不涨不跌)获利。(“期权入市手册”系列文章支持单位:广发证券、国泰君安证券、华泰证券、嘉实基金、易方达基金、招商证券、中信建投证券(按音序排列,排名不分先后))(免责声明:本文仅为投资者教育之目的而发布,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。深圳证券交易所力求本文所涉信息准确可靠,但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证,对因使用本文引发的损失不承担责任。)

本信息由网络用户发布,本站只提供信息展示,内容详情请与官方联系确认。

标签 : 最新资讯